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国际油价 9 月评：需求恢复缓慢打压国际油价下行
9 月上旬，美国海湾地区油气生产恢复、美国股市大跌、沙特下调原油官方售价、美国驾车旅行高峰季节结束以及美国原油库存意外增长等利空共同作用，导致欧美原油期货一路下行，一度双双跌破 40 美元/桶。中旬，飓风中断美国近海油田部分产量，美国原油库存下降，欧佩克强调完全遵守减产协议，在对供给看减少的利好下，欧美原油期货上涨。下旬，利比亚原油产量将增加使得外盘大跌 4%，随后美国原油库存接连下降的利好支撑市场气氛，在对供应可能趋紧的担忧下，国际油价反弹。但月末，担心需求减弱和库存增加，欧美原油期货跌至两周低点。
截至 30 日，WTI 近月期货 40.22 美元/桶，布伦特原油 12 月期货 42.30 美元/桶；WTI 月度平均 39.64 元/桶，环比下跌 6.5%，布伦特月度平均 41.94 美元/桶，环比下跌 6.8%。影响国际油价的主要因素为：市场需求、美元指数、美国原油库存、美国以及全球股市、墨西哥湾天气等。
美国能源信息署数据显示，截止 10 月 2 日当周，美国原油库存量 4.92927 亿桶，比前一周增长 50 万桶；美国汽油库存总量 2.26747 亿桶，比前一周下降 144 万桶；馏分油库存量为 1.71796 亿桶，比前一周下降 96 万桶。原油库存比去年同期高 15.8%；比过去五年同期高 12%；汽油库存比去年同期低 0.9%；与过去五年同期持平；馏份油库存比去年同期高 34.9%，比过去五年同期高 23%。美国商业石油库存总量下降 198 万桶。美国炼厂加工总量平均每天 1385.3 万桶，比前一周增加 18.4 万桶；炼油厂开工率 77.1%，比前一周增长 1.3 个百分点。
9 月，美国原油库存持续下降。但在 10 月初公布的数据，美国原油库存增加。原油净进口量增加，美国原油库存增加，同期美国汽油和馏分油库存减少。
截至 10 月 2 日，备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存 5653.6 万桶，增长 47 万桶。较 8 月底，库欣库存增加。
通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止 10 月 2 日的一周，美国在线钻探油井数量 189 座，比前周增加 6 座；比去年同期减少 521 座。报告显示，二叠纪盆地增加 4 座；威利斯顿(Williston)盆地增加 1 座；本周美国海上平台 14 座，与前周持平，比去年同期减少 10 座。贝克休斯数据还显示，同期美国天然气钻井数 74 座，比前周减少 1 座；比去年同期减少 70 座。其中美国陆地石油和天然气平台共计 251 座，比前周增加 5 座；比去年同期减少 579 座。美国油气钻井平台总计 266 座，比前周增加 5 座；比去年同期减少 589 座。
9 月初，美国在线钻探油井数量小幅减少，但是最近两周数据增加。美国石油活跃钻井平台增加，意味着未来几个月产量将增加。
美国活跃石油钻井平台数量的增加，使得市场预见美国原油产量将增加。截止 10 月 2 日当周，美国原油日均产量 1100 万桶，比前周日均产量增加 30 万桶，比去年同期日均产量减少 160.0 万桶；较 8 月底美国原油日均产量增加，打压国际油价。
投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少 2.3%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止 9 月 29 日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量 2078331 手，增加 49711 手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头 461911 手，比前一周减少 10858 手。其中多头增加 688 手；空头增加 11546 手。
管理基金在布伦特原油期货中持有的净多头减少 0.96%。据洲际交易所提供的数据分析，截止 9 月 29 日当周，布伦特原油期货持仓量 2367091 手，比前一周减少了 49263 手；管理基金在布伦特原油期货中持有净多头 93144 手，比前周减少 906 手。其中持有多头减少 7530 手，空头减少 6624 手。
与 9 月 1 日当周的数据相比，WTI 原油期货以及布伦特投机基金净多头均减少。9 月，国际油价走跌，这是国际油价在四月连涨之后首次出现的月度下跌。推动油价走势向下“突破”的主要原因是需求忧虑和美元反弹。
综合所述，美国原油钻井平台数量增加，使得市场看涨后市美国原油产量，尽管墨西哥湾近期有极端天气使得产量中断，但是总体产量看涨的趋势不变，使得国际油价承压。10 月，影响国际油价的最大因素是市场需求。疫情之下复苏迟缓，需求增长或已停滞。英国、西班牙、法国等欧洲国家新冠疫情最近再次卷土而来，美国、巴西等国家每日新增确诊人数居高不下，印度日均新增确诊人数已经接近 10 万人。多方情况表明，当前石油需求增长可能因为疫情的再次爆发而陷入停滞。随着美国驾车出行高峰季已经结束（结束标志是每年的劳工节）、疫情再度在欧洲多国爆发，因此需求预期至少在年内都不会乐观。美国库存的下降以及海上浮仓的减少都无法改变全球库存居高不下的现实，经合组织库存却已升至创纪录高位。不过 10 月或出现地缘危机凸显事件，从而短暂推高国际油价。预计 10 月国际原油价格或继续下跌。WTI 近月期货或在 28-43 美元/桶，布伦特近月期货或在 30-45 美元/桶。
