一周能源化工产品价格走势分析
一、市场预测
BRENT在周一再度暴跌6%逼近42美元/桶之后价格企稳，并在周四、周五两个交易日突然暴涨16%。这个涨幅甚至超过了原油09年大反弹时任何两天的涨幅，也超过在今年2月初反弹初期三天大涨的涨幅，那么我们是否能在这之后也看到同当时一样的一波上涨呢？
我们在前几周的报告曾多次提出，因为OPEC增产能力有限，加之美国原油产出已经出现下降，目前全球原油供应对油价的压力较年初是实在的减轻的。这种压力上的减轻将成为油价再平衡的重要动力。但另一方面，因为欧洲及中国疲软的经济情况，需求端的好转情况要较年初预想要差得多，这成为前期油价走低的最重要的逻辑基础。
那么让我们再来审视目前的市场，很显然在欧洲和中国方面我们还没有看到经济好转的太多迹象，那么在形势并没有太大变化的情况下，油价的反弹就带有很浓的报复色彩——之前的市场对于需求端疲软的反应太过剧烈了，毕竟不论是和股市还是其他大宗商品相对比，油价的跌幅都太大了。
所以尽管在需求疲软的压力未见明显缓解的情况下，油价的反弹还是来了，反弹的幅度超乎寻常的迅猛，这也将在技术上和心理上强化价格上涨的势头，同样“空杀空”的市场行为也将给上涨提供助力。虽然油价可能不会像下跌一般连续上涨，但我们还是看好BRENT近月能在未来一两周在震荡中重回60美元/桶。
同样的也基于需求疲软的压力未见明显缓解，我们暂时并不看好对油价能借此势头一举重回年内高点，这需要更多经济向好的信号作支撑。不过无论如何，在历史性的暴涨之后，油价无疑将重回到再平衡的轨道上来，市场再度转跌的风险已经大大降低，操作上建议择机买入跟进。
二、宏观经济形势
欧洲：数据显示，德国经济今年第二季度环比增长0.4%，较上一季度0.3%的增幅有所提高。出口成为德国第二季度经济增长的主要拉动力，其中商品和服务出口环比增长2.2%，进口环比增长0.8%。
美国：数据显示二季度美国GDP年化环比增长3.7%，较上月低公布的2.3%的初值大幅提高，也高于之前市场预期的3.2%。另外据彭博报道，在国际原油价格大幅下滑的影响下，4-6月企业的油气开采投资同比大幅缩减68%，为近30年来最大下滑幅度。如果剔除这部分影响，美国二季度GDP增长将达到4.5%，为2006年初以来最高。
中国：人民银行于8月25日晚间发布公告称，自2015年8月26日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，并自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。持续的宽松货币政策显示了政府“稳增长”的决心，但目前政策效果并不乐观，积极的财政政策将成为政府不多的选择，预计国内基础设施建设将会继续加大力度。
统计局最新数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额33173.1亿元，同比下降1%，降幅比1-6月份扩大0.3个百分点。7月份，规模以上工业企业实现利润总额4715.6亿元，同比下降2.9%，降幅比6月份扩大2.6个百分点。在规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额6882.1亿元，同比下降高达22.1%。
